(网经社讯)11月26日消息，阿里巴巴最新财报显示，其即时零售业务在2025财年第二季度实现收入229.06亿元，同比增长60%，环比增长55%，成为本季度业绩亮点。这一增长主要得益于4月底推出的淘宝闪购业务带来的订单量提升，以及履约效率优化和客单价上升带来的单位经济效益改善。
据网经社数字零售台（DR.100EC.CN）了解，高增长背后是巨大的投入代价。本季度阿里巴巴销售和市场费用达到664.96亿元，较去年同期激增340亿元，增幅超过100%，占收入比例从13.7%飙升至26.8%。公司表示，这部分投入主要用于提升电商业务的用户体验，其中即时零售是重点投入领域。
利润端承压明显。阿里巴巴调整后净利润同比下降72%至103.5亿元，经营利润下降85%至53.7亿元，经调整EBITA下降78%至90.7亿元。公司明确指出，利润下滑主要源于对即时零售、用户体验和科技投入的加大。更值得关注的是，公司自由现金流由去年同期的净流入137.4亿元转为净流出218.4亿元。
战略层面，阿里巴巴正通过生态协同加速即时零售布局。截至10月底，已有约3500个天猫品牌将其线下门店接入即时零售业务，丰富商品供给。这一投入也带来一定回报：淘宝App月活跃消费者同比快速提升，并带动客户管理收入增长10%至789.27亿元。
目前，阿里巴巴正面临战略平衡考验：一方面需要持续投入以争夺即时零售市场份额，另一方面又需应对利润持续承压、现金流转负的财务压力。市场关注的是，这种"以利润换规模"的高强度投入模式能否持续，以及何时能够实现盈利拐点。
